Monatskommentar Faktor - April 2026

Marktbewegung:

Geopolitisch pendelten wir im April zwischen Waffenruhe und Eskalation. Eine echte Auflösung des Iran-Konflikts war nicht absehbar. Dennoch gab es eine deutliche Erholung am Aktienmarkt. Die Marktteilnehmer fokussierten sich auf die positive US-Berichtssaison. Künstliche Intelligenz und ein damit verbundener Investitionsboom waren starke Treiber des Aktienmarktes. Der Fokus auf wenige Unternehmen macht den US-Markt allerdings anfälliger für Enttäuschungen.

Der MSCI World All Country Index (in Euro) legt im Berichtsmonat um +8,7 % zu. Im Kalenderjahr beträgt das Ergebnis +5,9 %.

Besonders positiv entwickelten sich die Emerging Markets. Sie gewannen +12,75% auf Monatsbasis und stehen seit Jahresbeginn bei +15,5 %.

Im Gesamtjahr zeigen europäische Aktien einen Zuwachs von 4,43 % und US-Titel in Höhe von +4,35 %.

Anleihen sind weiterhin mit Gegenwind konfrontiert: Im Berichtsmonat waren die Ergebnisse leicht positiv, seit Jahresbeginn stehen globale Anleihen (währungsgesichert) bei -0,77% und europäische Renten bei -0,15%. Spiegelbildlich sind die Renditen gestiegen.

Gold konnte sich den Aktienmärkten im Berichtsmonat nicht anschließen und verlor -2,83 %.

Der Euro konnte +1,8 % gegen den US-Dollar aufwerten. Seit Jahresbeginn ist die Notierung nahezu unverändert.

Ausblick:

Es bleibt bei den bekannten Themen KI und Geopolitik. Skeptiker würden die Entwicklung im KI-Sektor als etwas zu euphorisch bezeichnen. Gleichzeitig könnten die Einflussfaktoren des Iran-Krieges und der gestörten Lieferketten deutlich unterschätzt werden. Im Ergebnis darf die erfreuliche Aktienentwicklung nicht über die diversen Problemfelder hinwegtäuschen. 

Portfoliokommentar

Strategie Faktor-Portfolio

Die Strategie erzielte im Berichtsmonat eine Rendite von 4,82%. Der größte Renditebeitrag stammt aus den in der Strategie enthaltenen Aktien. Anleihen konnten den Berichtsmonat ebenfalls positiv beenden.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 54% in den USA, 25% in Europa und 18% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Auch wenn die IT Werte gegenüber der Benchmark etwas untergewichtet sind, sind Nvidia (3,2% Gewichtung), Apple (2,6%) und Microsoft (2%) nach wie vor die größten Aktienpositionen im Portfolio.

Auf Seite der Anleihen liegt die Rendite aktuell bei 3,04% und die Duration bei 2,73.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Portfolio (dfp-finanz.de)

Strategie Faktor-Depot

Die Strategie erzielte im Berichtsmonat eine Rendite von 2,98%. Der größte Renditebeitrag stammt aus den in der Strategie enthaltenen Aktien. Anleihen konnten den Berichtsmonat ebenfalls positiv beenden.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 53% in den USA, 27% in Europa und 17% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Auch wenn die IT Werte gegenüber der Benchmark etwas untergewichtet sind, sind Nvidia (3,3% Gewichtung), Apple (2,7%) und Microsoft (2,1%) nach wie vor die größten Aktienpositionen im Portfolio.

Auf Seite der Anleihen liegt die Rendite aktuell bei 3,03% und die Duration bei 2,4.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Depot (dfp-finanz.de)