Monatskommentar Faktor August 2024

Marktbewegung

Marktkommentar: Der globale Aktienmarkt (MSCI World All Country) gab im August leicht nach und steht seit Jahresbeginn bei +14,93 %. Während der S&P500 einen kleinen Rückgang verzeichnete, konnte der europäische Aktienmarkt (STOXX Europe 600) +1,63 %. zulegen. Seit Jahresbeginn steht ein Zuwachs von +12,31 % zu Buche.

Der Anleihemarkt konnte im vergangenen Monat wieder Gewinne verzeichnen. Globale Anleihen legten +1,15 % zu.  Europäische Anleihen folgten mit +0,4 %. Seit Jahresbeginn liegen die Zuwächse bei +2,12 % bzw. +0,81 %.

Gold (in Euro) legte im August um +0,64 % zu und steht seit Jahresbeginn bei +21,31%. 

Der Euro zeigte eine deutliche Bewegung und legte gegenüber dem US-Dollar um +2,29 % zu.

Ausblick: Die globalen Konjunkturdaten fallen nun seit einigen Monaten schlechter aus als erwartet. Deutschland befindet bei nahezu allen Indikatoren im Tal der Tränen.

China kämpft mit den Folgen der Immobilienkrise und der hohen Verschuldung im privaten Sektor. Die US-Wahl ist ebenfalls ein Thema, das zumindest kurzfristig für Unsicherheit, speziell bei US-Aktien (Besteuerung der Unternehmen) sorgen könnte.

Die Sondereffekte aus den fiskal- und gelpolitischen Übertreibungen der Pandemiezeit scheinen langsam auszulaufen. Auch die Auswirkungen des kriegsbedingen Energiepreisschocks auf die europäischen Inflationsraten haben sich deutlich relativiert. Zinssenkungen sind daher eine ausgemachte Sache. Allerdings sind der Umfang, die Geschwindigkeit und die Konsequenzen auf die Zinsstrukturkurve nicht klar abzuschätzen.

Portfoliokommentar

Strategie Faktor-Portfolio

Die Strategie konnte im Berichtsmonat eine Rendite von 0,29% erzielen. Die Anleihen leisteten diesen Monat mit 0,91% einen starken Ergebnisbeitrag, während die Aktien im Portfolio den Berichtsmonat mit 0,02% leicht positiv beendeten.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 56% in den USA, 24% in Europa und 18% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Die größten Einzelpositionen innerhalb der Aktien kommen aus dem IT-Sektor in den USA mit Apple (2,9%), Microsoft (2,7%) und Nvidia (2,7%).

Die Rendite der im Portfolio enthaltenen Anleihen liegt mit 3,42% über der Rendite der in der Benchmark enthaltenen Anleihen. Die Duration liegt mit 4,6 ebenfalls oberhalb der Duration der Benchmark.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Portfolio“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 65 Prozent Aktien zu 35 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Portfolio (dfp-finanz.de)

Strategie Faktor-Depot

Die Strategie konnte im Berichtsmonat eine Rendite von 0,47% erzielen. Die Anleihen leisteten diesen Monat mit 0,75% einen starken Ergebnisbeitrag, während die Aktien im Portfolio den Berichtsmonat mit 0,11% leicht positiv beendeten.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 65% in den USA, 24% in Europa und 13% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Die größten Einzelpositionen innerhalb der Aktien kommen aus dem IT-Sektor in den USA mit Apple (3,2%), Microsoft (3,0%) und Nvidia (3,0%).

Die Rendite der im Portfolio enthaltenen Anleihen liegt mit 3,4% über der Rendite der in der Benchmark enthaltenen Anleihen. Die Duration liegt mit 4,38 ebenfalls oberhalb der Duration der Benchmark.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Die Verteilung des Vermögens der Strategie „Faktor Depot“ orientiert sich an der angestrebten strategischen Gewichtung von 40 Prozent Aktien zu 60 Prozent Geldmarkt bzw. festverzinslichen Wertpapieren.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Depot (dfp-finanz.de)