Monatskommentar Faktor - März 2026

Marktbewegung:

Der März war ein breit angelegter Ausverkauf. Der MSCI World All Country Index (in Euro) verlor -5,3%. Besonders hart traf es die Emerging Markets mit -9,5% sowie europäische Aktien mit einem Minus von 7,7%. Der amerikanische Aktienmarkt gab -3,8% ab und kam damit noch vergleichsweise glimpflich davon. Globale Anleihen (währungsgesichert) verloren -2,1%, europäische Renten -2,2%.

Der Euro verlor im März -2,4% gegen den Dollar.

Ausblick:

Der März stand im Zeichen der geopolitischen Eskalation im Nahen Osten. Der Konflikt rund um den Iran hat die Märkte auf breiter Front belastet. Steigende Ölpreise, potenzielle Angebotsengpässe an der Straße von Hormus und die damit verbundenen Inflationsrisiken drücken auf die Stimmung. Für die Kapitalmärkte stellt sich nun die Frage, wie lange und wie intensiv diese Eskalation anhält. Denn davon hängt ab, ob der aktuelle Rücksetzer eine Kaufgelegenheit darstellt oder den Beginn einer längeren Schwächephase markiert.

Die bis Februar beobachtete Sektorrotation und die relative Stärke Europas und der Schwellenländer wurden im März abrupt unterbrochen. Der Rücksetzer zeigt, dass geopolitische Schocks kurzfristig alle Diversifikationsvorteile überlagern können. Strukturell bleiben die Argumente für eine breitere Marktaufstellung jedoch intakt. Europäische Fiskalimpulse, attraktivere Bewertungen und die Frage um die Nachhaltigkeit der KI-Investitionen verschwinden nicht über Nacht.

Entscheidend für die kommenden Wochen wird sein, ob der Konflikt eingedämmt werden kann oder ob sich die Lage weiter verschärft. Daneben bleibt die Zinspolitik von Fed und EZB, die Rentabilität der KI-Investitionen und die US-Handelspolitik als übergeordnete Themen bestehen.

Portfoliokommentar:

Strategie Faktor-Portfolio

Die Strategie erzielte im Berichtsmonat eine Rendite von -4,20%. Der Rückgang an den globalen Aktien- und Anleihemärkten sorgte für entsprechenden Gegenwind. Gegenüber der Benchmark konnten die Verluste in Grenzen gehalten werden.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 53% in den USA, 26% in Europa und 17% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Auch wenn die IT Werte gegenüber der Benchmark etwas untergewichtet sind, sind Nvidia (3% Gewichtung), Apple (2,7%) und Microsoft (2%) nach wie vor die größten Aktienpositionen im Portfolio.

Auf Seite der Anleihen liegt die Rendite aktuell bei 3,04% und die Duration bei 2,73.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Portfolio (dfp-finanz.de)

Strategie Faktor-Depot

Die Strategie erzielte im Berichtsmonat eine Rendite von -2,97%. Der Rückgang an den globalen Aktien- und Anleihemärkten sorgte für entsprechenden Gegenwind. Gegenüber der Benchmark konnten die Verluste in Grenzen gehalten werden.

Geographisch ist die Strategie auf Seite der Aktien derzeit mit etwa 53% in den USA, 28% in Europa und 17% in der Region Asien & Pazifikbecken gewichtet. Auch wenn die IT Werte gegenüber der Benchmark etwas untergewichtet sind, sind Nvidia (3,2% Gewichtung), Apple (2,8%) und Microsoft (2,1%) nach wie vor die größten Aktienpositionen im Portfolio.

Auf Seite der Anleihen liegt die Rendite aktuell bei 3,04% und die Duration bei 2,73.

Transaktionen fanden im Berichtsmonat keine statt.

Ein aktuelles Factsheet der Strategie inkl. vergangener Wertentwicklung und aktueller Allokation finden Sie hier:

Factsheet Strategie Faktor Depot (dfp-finanz.de)