Titel_Markets
Eingestellt am 5. März 2015 · Eingestellt in Markteinschätzung

Europäische Aktien liegen vorn

Nach der bemerkenswerten Aktienmarkt-Rallye im Januar und Februar sind die Märkte vorerst heiß gelaufen und gönnen sich eine verdiente Verschnaufpause. Anleger sollten sich von dieser kleinen Korrektur am Aktienmarkt nicht verunsichern lassen. Das Marktumfeld bietet weiterhin sehr gute Rahmenbedingungen für Aktieninvestments.

Die expansive Geldpolitik der großen Zentralbanken wird das Zinsniveau weiter niedrig halten und sorgt für einen Anlagenotstand, der in der Geschichte seinesgleichen sucht. Kurzfristig könnten sich die kleinen Verluste der letzten Tage zu einer willkommenen Korrektur entwickeln. Eine Konsolidierung im Bereich zwischen 3 und 8 Prozent sollte eine gute Ausgangsbasis für weitere Höchstkurse bilden.

aktien

Für Anleger, die ihre persönliche Ziel-Aktienquote noch nicht aufgebaut haben, bieten Rücksetzer am Aktienmarkt eine gute Gelegenheit, zu investieren. Dabei sollte jeder Anleger auf seine individuelle finanzielle Risikobereitschaft achten.

Die derzeitige Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) wirkt sich bislang positiv auf die europäischen Aktenmärkte aus (siehe Abb.1), die beispielsweise die US-Märkte weit hinter sich lassen. Man sollte sich dabei jedoch auch der noch immer nicht gelösten Problematik der europäischen Schuldenkrise bewusst sein. Unserer Einschätzung zufolge kann es durch eine Eskalation auf politische Ebene immer wieder zu einer stark steigenden Volatilität am europäischen Markt kommen. Dennoch ist das Ertragspotential bei europäischen Aktien höher als in den USA. Dabei steht, wie es am Kapitalmarkt üblich ist, der größeren Gewinnchance ein erhöhtes Risiko gegenüber.

Von den besonders am deutschen Aktienmarkt erreichten Rekordständen sollte man sich jedoch nicht blenden lassen. Der DAX 30 Index ist im Gegensatz zu den meisten US-Indizes ein sogenannter Performance Index. Dies bedeutet, Dividenden werden nicht, wie bei den US-Indizes aus der Berechnung des Indexstands herausgerechnet. Beim Dax 30 Performance Index werden alle Dividenden (alle jemals gezahlten) mit in den Indexstand eingerechnet. In Zahlen bedeutet dies konkret, dass der DAX 30 ohne die historisch gezahlten Dividenden bei einem Kurs von 5.847 Punkten (Schlusskurs vom 03/03/2015) stünde. Diese Berechnung wird als Kursindex bezeichnet. Vergleicht man die Wertentwicklung des DAX 30 Kursindex mit dem wichtigsten Kursindex der USA (S&P 500), erhält man ein interessantes Ergebnis:

daxXkurs

Wie  anhand der obigen Abbildung gut erkennen ist, hat der DAX 30 Kursindex erst vor kurzem die Stände aus dem Jahr 2008 erreicht und ist weit von dem Indexstand des DAX 30 Performance Index‘ entfernt. Im Verlauf der letzten zwanzig Jahre schwankt der DAX 30 Kursindex in einer Spanne, aus der er bis heute noch nicht nach oben ausbrechen konnte. Der S&P500 Kursindex dagegen befindet sich auf absoluten Rekordständen. Wir gehen davon aus dass, der DAX 30, getrieben vom günstigen Aktienmarktumfeld und fundamental starken Unternehmensgewinnen, seine Hausse weiter fortsetzen wird.

Anleger, die über einen entsprechenden Anlagehorizont und die passende finanzielle Risikobereitschaft verfügen, sollten sich den europäischen Aktienmarkt einmal genauer anschauen.

Folgen für den Anleger

Die Maßnahmen der EZB haben dafür gesorgt, dass mit relativ sicheren Anlagen kaum noch Geld zu verdienen ist. Daraus ergeben sich vielfälltige Probleme, aber auch positive Effekte.

Sparer, die für zukünftige Verpflichtungen vorsorgen wollen oder müssen, können ihre Ziele mit den traditionellen Anlagen in diesem Zinsumfeld nicht mehr erreichen. Diese Tatsache muss entweder schlicht akzeptiert werden, dann muss mehr Kapital zurückgelegt werden oder man muss länger warten, bis die Ziele erreicht sind. Alternativ ist es denkbar, dass Anleger in höherverzinste Anlagen investieren, diese beinhalten natürlich ein höheres Risiko. Die Möglichkeit, in eine höhere Risikoklasse zu investieren, steht übrigens nicht jedem zu Verfügung. Versicherungen, Banken, Pensionskassen und andere professionelle Anleger müssen einen Großteil ihrer Gelder in solide Anleihen investieren.

Der positive Effekt der niedrigen Zinsen ist ein Anstieg der Vermögenspreise, von der Immobilie bis zur Aktie. Dieser Effekt ist von der EZB beabsichtigt und wird als Vermögenseffekt bezeichnet. Hierdurch steigert sich das Vermögen der Anleger und diese könnten theoretisch auch mehr Geld ausgeben. Auf diesem Weg sollen die Wirtschaft stimuliert und die Inflationsraten wieder in Richtung der 2 Prozent Markte bewegt werden. Gleichzeitig sollen die unattraktiven Zinsen dafür sorgen, dass immer weniger Geld gespart wird. Alternativ besteht das Ziel darin, dass Geld direkt in Konsum oder in die Wirtschaft investiert wird. Dies ist auch zwingend notwendig, denn durch die hohen Schuldenstände von Staaten, Unternehmen und Haushalten ist die Tragfähigkeit dieser nur mittels einer erhöhten Inflation zu gewährleisten (finanzielle Repression).  Sollte die Strategie der Zentralbank nicht aufgehen, könnten die Anleger jedoch vor einem bedeutend größeren Problem stehen als einem extrem niedrigen Zinsumfeld.

Alternativen für den Anleger in der Übersicht

Für Anleger gibt es nur zwei  Alternativen.

1.       Man muss die niedrigen Zinsen akzeptieren und den realen, in einigen Fällen sogar nominalen, Vermögensverlust hinnehmen. Die Konsequenzen (längeres Arbeitsleben oder höhere Sparquote) sind nicht gerade erbaulich, doch für einige leider alternativlos.

2.       Wer einen ausreichend langen Anlagezeitraum und die entsprechende Risikobereitschaft mitbringt, kann sein Vermögen ganz oder auch teilweise in Anlageklassen mit einem höheren Risikoprofil investieren. Wer sich mit diesem Gedanken befasst, sollte einen professionellen und unabhängigen Rat einholen. Denn in dem heutigen Kapitalmarktumfeld, in dem die Renditen gering sind kann man es sich nicht erlauben große Fehler in der eigenen Anlagestrategie zu machen.

Sprechen Sie mit uns

Gerne erläutern wir Ihnen, welche Konsequenzen sich für Ihr Depot und Vermögen ergeben. Ein erstes Telefonat oder Gespräch ist natürlich kostenfrei, der Erkenntnisgewinn für Sie aber sicherlich nicht umsonst.

Beratung anfordern

Finanzielle Bildung – Die aktuellen Webinare

Ein Zitat besagt, dass die Investition in Wissen die besten Zinsen bringt. Dies gilt wohl umso mehr in der heutigen Zeit!

Webinar: Themenkonferenz niedrige Zinsen, hohes Fehlerpotential am 28.03.2015

Die aktuelle Zinssituation ist als historisch zu bezeichnen. In dieser interaktiven Onlinekonferenz (erstmalig auch an einem Samstagvormittag!) werden wir Ihnen die aktuelle Situation darstellen, Auswirkungen erläutern und die Vor- und Nachteile verschiedener Lösungsmöglichkeiten diskutieren.

Teilnehmerkreis: Dieses Webinar richtet sich an private Anleger, die ihr Vermögen auf die Herausforderungen des aktuellen Zinsumfelds vorbereiten möchten. Die Teilnahme ist kostenfrei.

Zur Anmeldung

YPOS Kapitalmarkt-Dialog am 11.03.2015

Konjunkturdaten, volkswirtschaftliches Umfeld, Anlageklassen und Portfoliokonstruktion. Der YPOS Kapitalmarkt-Dialog bietet Ihnen monatlich einen Überblick zu den wichtigsten Trends und Hintergründen an den internationalen Kapitalmärkten. Ersparen Sie sich viel Zeit und Lektüre von Wirtschaftsnachrichten und nutzen Sie unsere gesammelten Informationen. Am Ende des Webinars besteht die Möglichkeit, Fragen an die Referenten zu richten.

Die nächste Onlinekonferenz findet am 11.03.2015 statt. Melden Sie sich jetzt direkt an:

Zur Anmeldung

Strategische Vermögensverwaltung

Um die häufigsten Anlegerfehler zu vermeiden bietet sich eine wissenschaftlich fundierte und disziplinierte Anlagestrategie an, die mittels einer strategischen Vermögensverwaltung umgesetzt wird. Hierzu bieten wir Ihnen unterschiedliche Lösungen.

Wertentwicklung des Strategiedepots Faktor Portfolio seit Auflage*

faktor

*Die in der Vergangenheit erzielte Wertentwicklung ist keine Garantie für künftige Wertentwicklung. Die vorliegenden Informationen dienen ausschließlich Lernzwecken und sollten nicht als Anlageberatung oder Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf eines Wertpapiers betrachtet werden.

Weitere Informationen

Haftungsausschluss/Disclaimer
Die YPOS Finanzplanung GmbH übernimmt keine Haftung für die Verwendung des vorliegenden Dokuments oder seines Inhaltes. Alle Informationen und Daten in diesem Dokument stammen aus Quellen, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments für zuverlässig erachtet. Trotzdem kann keine Gewähr für deren Richtigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit übernommen werden – weder ausdrücklich noch stillschweigend. Dieses Dokument stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf irgendeines Wertpapiers dar, noch enthält es die Grundlage für einen Vertrag oder eine Verpflichtung irgendeiner Art. Keinesfalls stellt dieses Dokument eine Anlageberatung dar und kann eine solche auch nicht ersetzen. Investitionsentscheidungen müssen auf Grundlage des Verkaufsprospektes erfolgen, der von dem Emittenten genehmigt und bei der zuständigen Wertpapieraufsicht hinterlegt ist. Sie dürfen nicht auf Grundlage des vorliegenden Dokuments erfolgen. Die besprochenen Investments können für den einzelnen Anleger, je nach Risikoklasse, Anlageziel und finanzieller Lage, unpassend sein. Jeder Leser, vor allem jeder Privatanleger, ist dringend gehalten, sich vor jeder Investitionsentscheidung umfassend zu informieren und vor der Erteilung einer Order den Ratschlag der Bank, des Brokers oder des Investment- respektive Vermögensberaters einzuholen. Die YPOS Finanzplanung GmbH ist nicht verantwortlich für Konsequenzen, speziell für Verluste, welche durch die Verwendung oder die Unterlassung der Verwendung aus den in diesem Dokument enthaltenen Ansichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Zurückliegende Wert-, Preis- oder Kursentwicklungen geben keine Anhaltspunkte auf die zukünftige Entwicklung des Investments. Die YPOS Finanzplanung GmbH übernimmt keine Garantie dafür, dass der angedeutete Ertrag oder die genannten Kursziele erreicht werden. Es ist möglich, dass die YPOS Finanzplanung GmbH, ein verbundenes Unternehmen, Anteilseigner, Führungskräfte oder Angestellte Käufe oder Verkäufe in einem in dieser Publikation beschriebenen oder damit verbundenen Wertpapieren, Rohstoffen, Fonds oder Unternehmen tätigen oder getätigt haben oder in anderer Weise Anteile an Unternehmen, Rohstoffen oder Fonds dieser Publikation hält. Nähere Informationen enthalten die Hinweise nach § 34b WpHG. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind in Großbritannien nur zur Verteilung an Personen bestimmt, die berechtigte Personen oder freigestellte Personen im Sinne des Financial Service Act 1986 oder eines auf seiner Grundlage erfolgten Beschlusses sind oder an Personen, die in Artikel 11 (3) des Financial Services Act 1986 (Investment Advertisement – Exemptions) oder 1996 in der derzeit gültigen Fassung beschrieben sind. Anderen Personen oder Personengruppen darf dieses Dokument weder direkt noch indirekt übermittelt werden. Dieses Dokument darf weder direkt noch indirekt in die USA oder Kanada oder an US-Amerikaner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in Kanada hat, übermittelt werden, noch in deren Territorium gebracht oder verteilt werden. Die Verteilung dieses Dokuments und der darin enthaltenen Informationen in andere Gerichtsbarkeiten kann durch Gesetz beschränkt sein und Personen, in deren Besitz dieses Dokument gelangt, sollten sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten. Jedes Versäumnis, diese Beschränkung zu beachten, kann eine Verletzung der US-amerikanischen oder kanadischen Wertpapiergesetze oder der Gesetze einer anderen Gerichtsbarkeit darstellen. Verantwortlicher im Sinne des Presserechts: Sönke Liebig Die Reproduktion, Veränderung oder kommerzielle Nutzung des Dokuments und seines Inhaltes ist untersagt und ist ohne vorherige schriftliche Einwilligung seitens der YPOS Finanzplanung GmbH unzulässig. Die YPOS Finanzplanung GmbH kann gegenüber Jedermann jederzeit ohne Angabe von Gründen die sofortige Unterlassung der Weitergabe des Dokuments verlangen. Sofern keine Angaben bezüglich der Quellen von Grafiken gemacht werden, entstammen diese der Quelle presentermedia.com. Urheberrecht Die in diesem Dokument veröffentlichten Beiträge und Grafiken sind urheberrechtlich geschützt. Jede ungenehmigte Vervielfältigung, auch auszugsweise, ist unstatthaft. Nachdruckgenehmigungen kann der Herausgeber erteilen.  

 

Über den Autor

Herr Mesch ist seit Januar 2012 für den Bereich Kapitalmarktanalyse und Portfoliomanagement verantwortlich. Außerdem ist er Mitglied des Anlageausschusses. Vorige Stationen umfassten unter anderem: DWS Investments, Franklin Templeton, DEKA Bank so wie Commerzbank. Herr Mesch hat seinen Abschluss als Diplom Betriebswirt in 2009 an der Fachhochschule Worms erhalten.