Eingestellt am 30. Juni 2017 · Eingestellt in Alle Publikationen, Inflationscheck

Gegenüber dem Vorjahresmonat wird im Juni 2017 ein Anstieg der Konsumentenpreise in Deutschland in Höhe von 1,6 Prozent erwartet. Damit liegt der Wert weiterhin unter dem Zielwert der Europäischen Zentralbank (EZB). Doch selbst wenn die Inflation in Deutschland das Ziel von 2 Prozent dauerhaft erreichen oder überschreiten sollte, ist damit noch keine sichere Reaktion der Notenbank zu erwarten.

Finanzieller Stress niedrig – Risiken bleiben

Aktuell befindet sich der, von der Europäischen Zentralbank (EZB) berechnete, Indikator für finanziellen Stress (CISS) auf einem niedrigen Niveau. Dies ist ein gutes Zeichen. Es darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass der Finanzsektor unter den sehr niedrigen Zinsen massiv leidet.

Inflationserwartungen haben sich stabilisiert

Die Inflationserwartungen haben sich stabilisiert. Dennoch liegen sie in der Eurozone weiterhin unterhalb der Zielmarkt der Notenbank.

Kaum auskömmliche Renditen erzielbar

Die Inflationsrate macht es zunehmend schwieriger in den konservativen Segmenten des Kapitalmarkts einen auskömmlichen Ertrag zu erzielen. Doch selbst wenn die Inflation in Deutschland das Ziel von 2 Prozent dauerhaft erreichen oder überschreiten sollte, ist damit noch keine sichere Reaktion der Notenbank zu erwarten. Schließlich wird die Zins- und Geldpolitik nicht nur für das wirtschaftlich starke Deutschland, sondern für den gesamten Währungsraum gemacht. Hier sind trotz der jüngsten positiven wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen weiterhin große strukturelle Probleme vorhanden, die einen starken Zinsanstieg unwahrscheinlich machen. Identische Zinsen für unterschiedliche Länder könnten in den starken Ländern zu einem Heißlaufen der Konjunktur und überdurchschnittlichen Preissteigerungen führen. Dies betrifft nicht nur die Konsumenten-, sondern auch die Vermögenspreise.

In diesem Zusammenhang könnte der Anstieg der hiesigen Immobilienpreise im Nachhinein als ein vorlaufender Indikator einer solchen Entwicklung gedeutet werden. Für zinsorientierte Sparer bleibt das Bild weiterhin trostlos. Selbst Anleihen mit schwacher Bonität rangieren nur knapp Oberhalb der Inflationsrate. Auch die kapitalgedeckte Altersvorsorge ist bei näherer Betrachtung eher eine zinsbasierte Altersvorsorge. Der Beratungsbedarf bleibt auf einem sehr hohen Niveau.

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YPOS Kapitalmarkt-Dialog am 25. Juli 2017

Konjunkturdaten, volkswirtschaftliches Umfeld, Anlageklassen und Portfoliokonstruktion. Der YPOS Kapitalmarkt-Dialog bietet Ihnen monatlich einen Überblick zu den wichtigsten Trends und Hintergründen an den internationalen Kapitalmärkten. Ersparen Sie sich viel Zeit und Lektüre von Wirtschaftsnachrichten und nutzen Sie unsere gesammelten Informationen. Am Ende des Webinars besteht die Möglichkeit, Fragen an die Referenten zu richten.

Die nächste Webkonferenz „YPOS Kapitalmarkt-Dialog“, findet am Dienstag, 25. Juli 2017 um 18.00 Uhr statt. Die Dauer beträgt ca. 60 Minuten.

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Über den Autor

Yannick Schneller ist seit 2014 im Rahmen eines Studiums an der Dualen Hochschule Baden-Württemberg in unserem Unternehmen tätig.