Eingestellt am 8. September 2017 · Eingestellt in Alle Publikationen, Allgemein, Markteinschätzung

Eigentlich sollte Mario Draghi, Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), die Märkte auf die Reduzierung des Anleihekaufprogramms vorbereiten. Dies wurde zumindest von der Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet. Geschehen ist nichts. Das Niedrigzinsumfeld könnte uns also noch über Jahre erhalten bleiben. Der Anlagenotstand bleibt hoch. Gleiches für den Handlungsdruck von Sparern und Anlegern.

Starker Euro belastet

Der Euro ist im Verlauf des Jahres um bisher knapp 14 Prozent gegenüber dem US-Dollar angestiegen. Der starke Eurokurs lässt die EZB zögern und so kam es, dass sich die Notenbank offenbar mehr Zeit lässt als erwartet. Mindestens bis zum Jahresende 2017 sollen monatlich 60 Milliarden Euro in den Kauf von Staats- und Unternehmensanleihen fließen. Das seit März 2015 laufende Kaufprogramm. mit einem Volumen von insgesamt 2,3 Billionen Euro. könnte sogar verlängert werden – wenn bestimmte Faktoren sich nicht wunschgemäß entwickeln.

Notenbank bleibt vorsichtig

Die EZB muss weiterhin sehr vorsichtig agieren. Dass die europäische Wirtschaft flotter expandiert als gedacht bedeutet keineswegs, dass schon jetzt monetäre Verknappung erforderlich ist. Die Wahrscheinlichkeit ist hoch dass, trotz einem höheren Wachstum, Lohnsteigerungen und Inflation unter der Wunschvorstellung der Notenbank bleiben werden.  Sollte die Geldpolitik noch eine Weile so expansiv wie aktuell bleiben, besteht das Risiko von Preisblasen in einigen Segmenten der Kapitalmärkte. Zudem sorgt ein zu geringer Druck von Seiten der Kapitalmärkte für eine Verschleppung wichtiger Strukturreformen in den schwachen Eurostaaten. Es ist wahrscheinlich, dass  die quantitative Lockerung (Anleihekäufe) in den ersten sechs bis neun Monaten des Jahres 2018 allmählich zurückfahren wird. Eine relevante Anhebung der Leitzinsen könnte dann Ende 2018 diskutiert werden.

Der Anlagenotstand bleibt uns also erhalten.

Was können Anleger jetzt tun?

Das wichtigste für den Anleger ist es, die eigene Risikobereitschaft zu kennen und die Anlagestrategie entsprechend an dieser auszurichten. In diesem Zusammenhang ist die Unterscheidung zwischen der Risikobereitschaft und der Risikowahrnehmung elementar: Während die Risikobereitschaft eine Charakteristik der jeweiligen Persönlichkeit ist, ist die Risikowahrnehmung genau der Faktor, der uns in Phasen geringer Schwankung glauben lässt, der Faktor Risiko sei geringer geworden. Die Risikowahrnehmung kann sich somit ständig ändern, je nachdem, welche Marktentwicklungen wir erleben und welche Berichte wir lesen.

Die Risikobereitschaft als konstantes Merkmal (grüne Linie: Diese blieb auch in der Finanzkrise konstant) sollte im Zeitablauf immer wieder als Korrektiv herangezogen werden, wenn neue Entscheidungen getroffen werden und das aktuelle Depot analysiert wird.

Trotz schwankender Aktienmärkte (hier MSCI World Index) bleibt die Risikobereitschaft nahezu konstant.

 

Zur Ermittlung der finanziellen Risikobereitschaft nutzen wir den Onlinefragebogen des weltweit führenden Anbieters im Bereich des Risikoprofilings. Sie können die Zugangsdaten kostenfrei anfordern, indem Sie eine Email mit Ihrem Vor- und Nachnamen an info@ypos-fp.de senden.

Abgesehen von der finanziellen Risikobereitschaft gibt es weitere Strategien, um Risiken in Portfolien zu begrenzen. Hierzu gehört u.a. eine breite Streuung über Vermögensklassen, Länder und Währungen. Zusätzlich hilft eine Analyse der bestehenden Vermögensstruktur, um versteckte Klumpenrisiken sichtbar zu machen und die Anlagestrategie hierauf auszurichten.

Insbesondere die detaillierte Analyse der Vermögensstruktur erfordert ein Verständnis für die Eigenschaften von Vermögenswerten und deren Verhältnisse untereinander. Das aktuelle Umfeld stellt eine Herausforderung dar, der mit den Erfahrungen aus der Vergangenheit nicht hinreichend begegnet werden kann, so dass eine professionelle Beratung notwendiger denn je ist.

Gerne stellen wir Ihnen unseren Beratungsansatz in einem unverbindlichen Erstgespräch vor.

Ihre Ansprechpartner: Marco Metzger

Telefon: 06151 850750

Email: marco.metzger@ypos-fp.de

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YPOS Kapitalmarkt-Dialog am 04. Oktober 2017

Konjunkturdaten, volkswirtschaftliches Umfeld, Anlageklassen und Portfoliokonstruktion. Der YPOS Kapitalmarkt-Dialog bietet Ihnen monatlich einen Überblick zu den wichtigsten Trends und Hintergründen an den internationalen Kapitalmärkten. Ersparen Sie sich viel Zeit und Lektüre von Wirtschaftsnachrichten und nutzen Sie unsere gesammelten Informationen. Am Ende des Webinars besteht die Möglichkeit, Fragen an die Referenten zu richten.

Die nächste Webkonferenz „YPOS Kapitalmarkt-Dialog“, findet am Mittwoch, den 04. Oktober 2017 um 18.00 Uhr statt. Die Dauer beträgt ca. 45 Minuten.

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Über den Autor

Herr Leichtweiß ist Finanzplaner und Portfoliomanager. Seine Beiträge finden Sie regelmäßig auf unserer Seite.